Poste Italiane, nove mesi 2026: ricavi 10,2 miliardi (+5,4%), EBIT adjusted 2,68 miliardi, utile adjusted 1,84 miliardi. Acconto dividendo deliberato a 0,43 euro e nodo TIM.
Poste Italiane chiude i primi nove mesi del 2026 con ricavi di circa 10,2 miliardi di euro (+5,4% su base annua), EBIT adjusted a 2,68 miliardi (+6,6%) e utile netto adjusted a 1,84 miliardi (+3,8%). I risultati annunciati il 12 novembre 2026 sono stati riportati da ANSA e Teleborsa sulla base delle comunicazioni della società. Il CdA ha inoltre deliberato un acconto sul dividendo di 0,43 euro per azione, con pagamento previsto il 25 novembre. Le cifre percentuali arrotondate nelle dichiarazioni dell'amministratore delegato Matteo Del Fante sono rispettivamente +5%, +7% e +4%. I valori dell'EBIT e dell'utile sono adjusted e vanno distinti dai corrispondenti risultati contabili IFRS.
Le cifre sono arrotondate. Per una lettura puntuale delle componenti straordinarie, delle rettifiche e dei risultati delle singole divisioni occorre esaminare il resoconto ufficiale dei nove mesi e le relative riconciliazioni. Soprattutto, il +7% dell'EBIT adjusted non significa che ogni divisione abbia migliorato il margine della stessa percentuale.
Nel primo semestre 2026 Poste aveva comunicato ricavi per circa 6,8 miliardi (+5,9%), EBIT adjusted di circa 1,8 miliardi (+6,8%) e utile netto di circa 1,2 miliardi (+3,5%). Questi sono numeri relativi al periodo gennaio-giugno, mentre il nuovo aggiornamento riguarda gennaio-settembre: confrontare direttamente le percentuali senza tener conto della diversa finestra temporale sarebbe fuorviante. Inoltre il dato semestrale di utile netto era presentato come utile netto, mentre quello dei nove mesi qui riportato è qualificato come adjusted.
L'aggiornamento del piano strategico del 26 febbraio 2026 indicava ricavi-obiettivo di 13,5 miliardi per l'intero anno, EBIT adjusted superiore a 3,3 miliardi e utile netto di 2,3 miliardi al netto della partecipazione in TIM. Nella comunicazione del 12 novembre 2026, ripresa da Teleborsa, Poste conferma la guidance stand-alone di EBIT adjusted a 3,4 miliardi e utile netto adjusted a 2,3 miliardi, senza includere il contributo di TIM al conto economico del quarto trimestre. Sono obiettivi societari e non risultati già conseguiti; il precedente target sui ricavi è riportato come dato storico del piano di febbraio.
Il rapporto con TIM è un tema centrale per chi valuta il titolo Poste. Nel proprio comunicato del 10 novembre 2026, TIM ha indicato che, dopo l'offerta e successivi acquisti, Poste deteneva dal 1° ottobre l'86,952% del capitale del gruppo telefonico. Secondo l'aggiornamento del 12 novembre riportato da Teleborsa, TIM entra nel perimetro patrimoniale di Poste al 30 settembre, mentre il consolidamento a conto economico decorre dal 1° ottobre. TIM ha riportato nei primi nove mesi ricavi per 10,44 miliardi di euro, una perdita netta di gruppo di 205 milioni e un debito netto rettificato After Lease di 7,21 miliardi.
Non è corretto sommare meccanicamente i 10,2 miliardi di ricavi comunicati da Poste con i 10,44 miliardi di TIM: il perimetro di consolidamento, la decorrenza del controllo e le eliminazioni infragruppo incidono sui dati di gruppo. Allo stesso modo, le sinergie attese nei servizi digitali, nei pagamenti, nella distribuzione o negli acquisti non sono utili già realizzati. Per il dettaglio delle attività e dell'indebitamento della controllata, si può leggere l'analisi dei risultati TIM nei nove mesi 2026.
Il CdA di Poste Italiane ha deliberato un acconto sul dividendo 2026 di 0,43 euro per azione, secondo la comunicazione societaria del 12 novembre riportata da Teleborsa. L'importo per azione aumenta del 7,5% rispetto all'acconto precedente di 0,40 euro. L'esborso totale previsto è di circa 686 milioni di euro (+32%), anche per effetto dell'aumento delle azioni in circolazione dopo l'offerta su TIM. Il pagamento è previsto il 25 novembre 2026, con stacco il 23 novembre e record date il 24 novembre, date coerenti con il calendario ufficiale pubblicato da Poste. La delibera sull'importo va distinta dal calendario, che conferma soltanto le date.
Un dividendo non rappresenta un rendimento gratuito: alla data di stacco, a parità di altre condizioni, il prezzo dell'azione tende a rettificarsi per la cedola. Il rendimento effettivo dipende dal prezzo pagato, dalle distribuzioni approvate e dal regime fiscale del singolo investitore.
La lettura positiva è la crescita congiunta di ricavi e EBIT adjusted, che suggerisce una capacità di assorbire parte dei costi e di espandere la redditività operativa. La questione ancora aperta è quanto questa performance si traduca in flussi di cassa distribuibili, tenendo conto di oneri non ricorrenti, requisiti patrimoniali delle attività finanziarie e assicurative, investimenti e integrazione di TIM.
Prima di trarre conclusioni sul valore dell'azione sono utili almeno quattro verifiche: la riconciliazione tra utile adjusted e contabile; l'andamento della cassa e della posizione finanziaria; il trattamento contabile di TIM e il costo delle sinergie; l'acconto di 0,43 euro deliberato, la sua sostenibilità e il payout futuro. I risultati storici e gli obiettivi aziendali non equivalgono a rendimenti futuri garantiti.
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